Płynność to zdolność kupna lub sprzedaży danej wielkości bez istotnego ruszenia ceną. Na płynnym rynku zwykłe zlecenie realizuje się blisko kwotowanej ceny; na płytkim to samo zlecenie przechodzi przez kolejne dostępne poziomy i wykonuje się po coraz gorszych cenach.
Oznaki, które da się zaobserwować
Płynność nie jest liczbą wyświetlaną na platformie, ale śledzą ją cztery obserwowalne rzeczy.
- Spread. Różnica między bid i ask to natychmiastowy koszt przejścia przez rynek. Zawęża się, gdy kwotuje wielu uczestników, i rozszerza, gdy jest ich niewielu.
- Głębokość. Wielkość leżąca na każdym poziomie ceny. Kwotowanie na jeden lot nie mówi nic o tym, czy dziesięć lotów wykona się po tej samej cenie.
- Wolumen. Ile zawarto w danym okresie. Wolumen jest zapisem aktywności, która już się wydarzyła; głębokość to pojemność dostępna teraz.
- Czas. Płynność walutowa idzie za zegarem, a nie za dniem kalendarzowym: koncentruje się, gdy główne centra są otwarte jednocześnie, i cienieje pomiędzy nimi. Godziny opisuje wpis o sesjach na forex.
Płynność, zmienność i wolumen to trzy różne rzeczy
Najczęstsze podstawienie to mylenie płynności ze zmiennością. Zmienność mierzy, jak daleko cena się przesuwa; płynność mierzy, ile wielkości trzeba, żeby ją przesunąć. Płytki rynek potrafi stać w miejscu godzinami, a potem skoczyć po jednym zleceniu — niska płynność, niska zmienność, a następnie duży ruch. Głęboki rynek może być bardzo zmienny i mimo to wchłaniać wielkość przy wąskich spreadach. Oba pogarszają się często razem wokół danych i dlatego bywają zlepiane, ale są osobnymi pomiarami i odczytuje się je z innych przesłanek.
Wolumen też nie jest płynnością. W danym okresie może pojawić się wysoki wolumen zamykanych pozycji, podczas gdy głębokość jednocześnie znika, więc każde kolejne zlecenie przesuwa cenę dalej.
Skąd bierze się kwotowanie i kiedy cienieje
Handel walutami odbywa się poza giełdą: nie ma centralnego miejsca, w którym kojarzone są wszystkie transakcje, więc widziana cena jest ceną dostarczoną tobie, a nie jedyną ceną rynku. Strukturę opisuje wpis o rynku OTC, a o tym, kto kwotuje obie strony — wpis o market makerze.
Płynność przewidywalnie spada pod koniec sesji nowojorskiej i przed otwarciem azjatyckiej, w trakcie dziennego rolowania, w weekendy oraz wokół dni wolnych w macierzystym centrum danej waluty. Spada również w sekundach wokół zaplanowanej publikacji, gdy kwotujący rozszerzają spread albo wycofują się do czasu poznania odczytu.
Konsekwencją jest jakość wykonania, a nie kierunek. W płytkich warunkach spread się rozszerza, więc pozycja startuje dalej od progu opłacalności; zlecenia rynkowe i stop realizują się po następnej dostępnej cenie, a nie po żądanej; a luka potrafi przeskoczyć poziom obronny w całości, dając stratę większą, niż wynikało z poziomu. Dotyczy to pozycji ustawionej w dowolną stronę.
Kalkulator: przelicz spread w pipsach na koszt w walucie rachunku dla swojej wielkości pozycji kalkulatorem pipsów.
Otwórz rachunek w ABF Trade, aby sprawdzić rzeczywiste spready na wybranych instrumentach.
