Az OTC (over-the-counter, tőzsdén kívüli) piac olyan piac, amelyen az ügyleteket közvetlenül két fél köti meg, nem pedig központi tőzsdei ajánlati könyvben párosítják. Az árakat az ellenoldal kétoldalúan jegyzi, így ugyanazt az instrumentumot különböző szolgáltatók kissé eltérő szinteken jegyezhetik. Az azonnali forex és a CFD-k tőzsdén kívül forognak.
Miben tér el az OTC végrehajtás a tőzsditől
A tőzsdén minden megbízás egyetlen központi könyvben találkozik, és az utolsó kötési ár egyetlen nyilvános referencia minden szereplő számára. Az OTC piacon nincs ilyen központi könyv. Minden szolgáltató a saját elérhető likviditásából építi fel a jegyzését, és az ügyfélmegbízást vagy önmagával szemben hajtja végre, vagy továbbadja.
Ebből három gyakorlati következmény adódik:
- Nincs egyetlen ár. Az EUR/USD bid és ask árfolyama ugyanabban a pillanatban eltérhet szolgáltatónként, a fő párokon rendszerint pip töredékével, vékonyabb instrumentumokon többel.
- Az újraárazás és a csúszás eltér. Mivel a végrehajtás az ellenoldal saját likviditásán múlik, a gyors piacon kapott teljesülés szolgáltatóspecifikus, nem piaci szintű.
- Nincs konszolidált forgalom. Az OTC platformon megjelenő forgalom a szolgáltató saját áramlása, nem a teljes piacé, ezért térnek el a forgalomra épülő leolvasások platformonként.
Miért OTC a forex és a CFD már a meghatározásából adódóan
A devizáknak nincs központi tőzsdéjük. A kereskedés bankok, brókerek és más intézmények decentralizált hálózata, amelyek éjjel-nappal üzletelnek egymással — ettől OTC piac a forex, nem pedig tőzsdei. E piac szerkezetét a mi a forex pillércikk mutatja be.
A CFD más okból OTC: kétoldalú szerződés az ügyfél és a szolgáltató között, amely a nyitó- és a záróár különbözetét rendezi. Semmi nincs tőzsdén jegyezve és semmi nem kerül leszállításra, tehát a szerződés csak e két fél között létezik. Ez azt is jelenti, hogy számít magának az ellenoldalnak a helyzete, ami tőzsdén jegyzett instrumentum elszámolóházon keresztüli kereskedésénél nem merül fel.
Szabályozás és ügyfélvédelem
Mivel az ellenoldal a szolgáltató, az ügyfél védelmét a rá vonatkozó szabályok jelentik. Az EU-ban a CFD-szolgáltatók a MiFID II alapján, Cipruson pedig a Ciprusi Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (CySEC) engedélyével működnek. Az ABF Trade a 171/12 számú CySEC-engedéllyel rendelkezik; az engedélyezett cégek nyilvántartását a felügyelet a cysec.gov.cy oldalon teszi közzé.
A lakossági ügyfelekre vonatkozó lényeges kötelezettségek közé tartozik az ügyfélpénzek elkülönítése a cég saját pénzétől, a szabványosított kockázati figyelmeztetés, a jegyzésre és a megbízáskezelésre vonatkozó legjobb végrehajtási kötelezettség, valamint a kötelező negatív egyenleg elleni védelem — amely a lakossági ügyfél felelősségét a számlán lévő összegre korlátozza, de magát az összeget nem védi, az teljes egészében elveszhet. Ha a cég befektetőkártalanítási rendszer tagja, a fedezet csak az adott rendszer korlátain és feltételein belül, és csak az általa meghatározott körülmények között él; nem fedezet a kereskedési veszteségek ellen. Az engedély és e biztosítékok ellenőrzése az első lépés, amelyet a forex bróker kiválasztása lecke leír.
