A volatilitás azt méri, milyen széles sávban mozog egy instrumentum ára egy adott időszak alatt. Az árkilengések méretét írja le, nem az irányukat: egy piac lehet nagyon volatilis, és mégis változatlanul zárhatja a hetet. A magasabb volatilitás kiszélesíti a nyitott pozíció lehetséges kimeneteleinek tartományát, a veszteségeket is beleértve.
Hogyan mérik a volatilitást
A historikus volatilitás a hozamok szórása egy visszatekintő ablakban. A hozamokat r = ln(P₁ ÷ P₀) formában veszik minden periódusra, kivonják az átlagos hozamot (r̄), az eltéréseket négyzetre emelik, átlagolják és gyököt vonnak: σ = √( Σ(r − r̄)² ÷ (n − 1) ). A napi értéket √252-vel szorozva évesítik, ami az évi kereskedési napok közelítő száma. Az eredmény egyetlen szám, amely a minta szóródását írja le; semmit sem mond arról, merre megy a következő mozgás.
Az implikált volatilitás más. Nem múltbeli árakból számítják, hanem az aktuális opciós díjakból nyerik ki: adott opciós ár, kötési árfolyam, lejáratig hátralévő idő és kamatok mellett az az a volatilitásérték, amellyel az opcióárazási modell a kereskedett árat adja vissza. Ez a várt mozgás piaci árazása, és az opciós árak változásával változik. A grafikonon látható indikátoralapú leolvasásokat, például a szalagszélességet, a Bollinger-szalagok lecke tárgyalja.
A volatilitás nem irány és nem likviditás
Két összemosás gyakori. Az első a volatilitás irányjelzésként kezelése: a σ emelkedése azt mondja, hogy a kilengések nagyobbak lettek, nem azt, hogy felfelé irányulnak majd. A második a volatilitás likviditásként kezelése. A likviditás az a képesség, hogy méretet kereskedjünk az ár elmozdítása nélkül; egy piac lehet egyszerre csendes és vékony, vagy volatilis és mély. Hírek körül gyakran együtt mozognak, de külön mérőszámok.
A növekvő volatilitás gyakorlati következménye szimmetrikus, és ugyanolyan könnyen hat a nyitott pozíció ellen, mint mellette. A szélesebb sávok nagyobb kedvezőtlen kilengést jelentenek, mielőtt bármely kilépési szintet elérnénk, tehát a rögzített stoptávolságot gyakrabban éri el az ár. A spreadek ezzel egy időben rendszerint tágulnak, és a megbízások nagyobb eséllyel teljesülnek a kért szintnél rosszabb áron, mert az ár elmozdulhat a megbízás elküldése és a teljesülése között. A rések teljesen átugorhatják a stop loss szintet, és ilyenkor a teljesülés a következő elérhető áron történik.
Miért változik a volatilitás a nap folyamán
A devizavolatilitás a kereskedési napot követi. Akkor sűrűsödik, amikor a fő központok átfedik egymást, és a szakaszok között elvékonyodik, tehát ugyanaz a pár a londoni–New York-i átfedés alatt az éjszakai sávjának többszörösét is bejárhatja. A tervezett adatközlések rövid, éles kitöréseket okoznak rögzített időpontban: a szokásos példa a non farm payrolls. Ezért nincs jelentése egy volatilitásértéknek az ablaka nélkül: az egy teljes héten át órás gyertyákon mért érték és a közlés percében mért érték nem összehasonlítható.
Kalkulátor: a pozíciót az aktuális sávhoz méretezze, ne a megszokáshoz, a pozícióméret-kalkulátorral.
