Likvidita je schopnost nakoupit či prodat danou velikost, aniž by se cena výrazně pohnula. Na likvidním trhu se běžný příkaz vyplní blízko kotované ceny; na tenkém trhu tentýž příkaz projde dostupnými hladinami a plní se za postupně horší ceny.
Projevy, které lze skutečně pozorovat
Likvidita není na platformě zobrazena jako číslo, ale sledují ji čtyři pozorovatelné věci.
- Spread. Rozdíl mezi bid a ask je okamžitý náklad na překonání trhu. Zužuje se, když kotuje mnoho účastníků, a rozšiřuje, když je jich málo.
- Hloubka. Velikost ležící na každé cenové hladině. Kotace na jeden lot neříká nic o tom, zda se za stejnou cenu vyplní deset lotů.
- Objem. Kolik se za dané období zobchodovalo. Objem je záznamem aktivity, která už proběhla; hloubka je kapacita dostupná teď.
- Čas. Měnová likvidita se řídí hodinami, ne kalendářním dnem: soustřeďuje se, když jsou hlavní centra otevřená současně, a mezi nimi řídne. Hodiny popisuje heslo o forexových seancích.
Likvidita, volatilita a objem jsou tři různé věci
Nejběžnější záměna je likvidita za volatilitu. Volatilita měří, jak daleko se cena pohybuje; likvidita měří, kolik velikosti je potřeba, aby se pohnula. Tenký trh může hodiny stát a pak skočit po jediném příkazu — nízká likvidita, nízká volatilita a poté velký pohyb. Hluboký trh může být velmi volatilní a přesto pohlcovat velikost při úzkých spreadech. Kolem zpráv se obojí často zhoršuje současně, a proto se to slévá dohromady, ale jsou to samostatná měření čtená z jiných dokladů.
Objem také není likvidita. V daném období může být vysoký objem z uzavíraných pozic, zatímco hloubka současně mizí, takže každý další příkaz posune cenu dál.
Odkud se bere kotace a kdy řídne
Obchodování s měnami probíhá mimo burzu: neexistuje centrální místo, kde by se párovaly všechny obchody, takže cena, kterou vidíte, je cenou dodanou vám, nikoli jedinou cenou trhu. Strukturu popisuje heslo o OTC trhu a to, kdo kotuje obě strany, heslo o market makerovi.
Likvidita předvídatelně klesá na konci newyorské seance a před otevřením asijské, při denním rolování, o víkendech a kolem státních svátků v domovském centru dané měny. Klesá také v sekundách kolem plánovaného zveřejnění dat, kdy kotující účastníci rozšiřují spready nebo ustupují stranou, dokud není číslo známé.
Důsledkem je kvalita provedení, nikoli směr. V tenkých podmínkách se spread rozšíří, takže pozice startuje dál od nuly; tržní a stop příkazy se plní za nejbližší dostupnou cenu, ne za požadovanou hladinu; a mezera může ochrannou hladinu přeskočit celou a způsobit větší ztrátu, než z hladiny plynulo. Platí to pro pozici otevřenou kterýmkoli směrem.
Přepočet na částku: spread v pipech × hodnota pipu vaší pozice — velikost pozice × velikost pipu v kotované měně, přepočtená na měnu účtu — je hotovostní náklad na překonání trhu.
Související pojmy
Zdroje
- Banka pro mezinárodní platby (BIS): Tříletý průzkum centrálních bank 2025: obraty devizového trhu (anglicky)
- Banka pro mezinárodní platby (BIS): Velikost globálních devizových trhů (Čtvrtletní přehled BIS, prosinec 2019) (anglicky)
- Nápověda MetaTrader 5: Hloubka trhu (Depth of Market) a Time & Sales (anglicky)
- Investor.gov (americká SEC): Slovník: likvidita (anglicky)
