Krátký prodej je otevření pozice, která získává na hodnotě, když cena klesá: instrument se nejprve prodá a později zpětně nakoupí, aby se pozice uzavřela — obchodník tedy prodává něco, co nevlastní. U CFD je prodej kontraktem s poskytovatelem, nikoli vypůjčeným aktivem, a ztráta je při růstu ceny teoreticky neomezená.
Jak funguje krátká CFD pozice
Klasický krátký prodej na burze vyžaduje vypůjčit cenný papír od držitele, prodat jej a později jej zpětně nakoupit a vrátit. Uplatní se dostupnost výpůjčky, poplatky za ni i riziko jejího odvolání.
Krátká CFD pozice žádný krok s výpůjčkou nemá. Rozdílová smlouva vyrovnává rozdíl mezi otevírací a zavírací cenou, takže prodej za účelem otevření prostě vytvoří zápornou velikost pozice na daném instrumentu. Nic se nedodává, nic se nepůjčuje a tentýž instrument lze prodat stejně snadno, jako jej lze koupit. Proto je každý CFD instrument obchodovatelný oběma směry a platforma zobrazuje jediné tlačítko „prodat" místo samostatného procesu krátkého prodeje.
Výsledek je symetrický v mechanice, nikoli v riziku. Dlouhá pozice v instrumentu, který nemůže klesnout pod nulu, má maximální ztrátu rovnou plné nominální hodnotě. Krátká pozice žádný obdobný strop nemá, protože horní hranice ceny neexistuje.
Propočtený příklad a riziko, které ukazuje
Prodejte 0,10 lotu EUR/USD na 1,0850. Velikost kontraktu je 100 000 jednotek, takže nominální hodnota činí 10 850 USD.
- Cena vzroste na 1,0950. Pozice je 100 pipů v mínusu a vykazuje ztrátu 100 USD.
- Cena vzroste na 1,1150. Ztráta činí 300 USD.
- Cena klesne na 1,0750 a pozice vykáže zrcadlový výsledek prvního případu.
Pokud byla pozice otevřena na retailovém stropu ESMA 30:1 pro hlavní měnové páry, složená marže činila 10 850 / 30 = 361,67 USD. Druhý případ jí tedy spotřeboval většinu. Retailové stropy jsou 30:1 na hlavních měnových párech, 20:1 na vedlejších párech, hlavních indexech a zlatě, 10:1 na ostatních komoditách a vedlejších indexech, 5:1 na jednotlivých akciích a 2:1 na kryptoměnách. Nepříznivé pohyby snižují kapitál a mohou spustit margin call; ztráty nejsou omezeny na marži přiřazenou dané pozici.
Protože rostoucí cena nemá horní mez, není potenciální ztráta na krátké pozici teoreticky ohraničena. Retailové účty jsou před dluhem nad rámec zůstatku chráněny ochranou proti zápornému zůstatku, samotný zůstatek účtu však lze ztratit. Pravidla výstupu, včetně příkazu stop loss, se stanovují před vstupem, nikoli po něm.
Co stojí držení pozice
Krátká pozice načítá financování přes noc jako každá jiná. Sazba odráží úrokový diferenciál mezi oběma stranami instrumentu, takže swapový poplatek u krátké pozice může být debetem i kreditem podle páru a směru. U CFD na jednotlivé akcie jdou dividendové úpravy v den ex-dividend proti krátké pozici. Financování se načítá denně z plné nominální hodnoty, což z délky držení dělá nákladovou proměnnou, nikoli neutrální volbu.
Související pojmy
Související článek: Co je CFD a jak funguje obchodování CFD?
Zdroje
- ESMA: Krátký prodej: nařízení (EU) č. 236/2012 (anglicky)
- Investor.gov (americká SEC): Krátký prodej (short sales) (anglicky)
- Nápověda MetaTrader 5: Základní principy obchodních operací: typy pokynů, netting a hedging (anglicky)
- Referenční příručka MQL5: Vlastnosti pozic: dlouhé (buy) a krátké (sell) pozice (anglicky)
