Carry trade je pozice držená v měnovém páru s kladným úrokovým diferenciálem, takže denní swap je připisován, nikoli účtován. Kredit je malý v poměru k pohybu měnového kurzu a jakákoli změna úrokového diferenciálu nebo spotové ceny jej může převýšit.
Jak se počítá částka rolování
Mechanismem je aritmetika rolování a nic jiného. Jak popisuje heslo Swapové body (FX swap), broker zveřejňuje hodnotu na lot a noc pro každý směr a uplatňuje ji při každém rolování. Na jednom lotu s kotovaným kreditem 0,30 bodu a hodnotou bodu 1 USD na lot dá třicet nocí 0,30 × 1 × 30 = 9 USD připsaných na účet. Zveřejněné hodnoty nejsou pevné: revidují se se změnou tržních sazeb a brokerovy přirážky a směr, který je dnes připisován, může být později účtován, aniž by se s pozicí cokoli dělo.
Diferenciál se poměřuje s cenovým pohybem, ne sám o sobě
Kredit se načítá jednou za noc; měnový kurz se pohybuje každou sekundu. Na témže jednom lotu je nepříznivý pohyb o 60 pipů 60 × 10 USD = −600 USD, tedy zhruba 67násobek 9 USD naspořených za měsíc, a pohyb této velikosti může nastat uvnitř jedné seance. Výsledkem pozice je cenová změna plus nakumulovaný swap a téměř v každém běžném týdnu je cenová změna zdaleka větším z obou členů.
Samotný diferenciál závisí na tom, co centrální banky udělají dál. Když se změní tón centrální banky (viz jestřábí a holubičí tón), očekávání ohledně úrokového rozpětí se okamžitě přecení a měna s vyšší sazbou může oslabit, jak se rozpětí zužuje. Zda se tak stane a o kolik, není dáno a z diferenciálu se to předpovědět nedá. Kredit a cena pak jdou proti sobě ve stejném okamžiku.
Páka zkracuje čas do nuceného uzavření
Páka nemění výše uvedenou aritmetiku; mění to, jak dlouho ji účet unese. Podle retailových limitů ESMA vyžaduje pozice jednoho lotu v hlavním páru, tedy nominálně 100 000 USD při 30:1, marži zhruba 3 333 USD. Výše použitý nepříznivý pohyb o 60 pipů odčerpá −600 USD, tedy asi 18 % této marže, ještě než se započítá jakýkoli naspořený swap. Retailové limity jsou 30:1 na hlavních měnových párech, 20:1 na vedlejších párech, hlavních indexech a zlatě, 10:1 na ostatních komoditách a vedlejších indexech, 5:1 na jednotlivých akciích a 2:1 na kryptoměnách. Naspořený swap neposkytuje žádnou ochranu před uzavřením při marži: pozice se uzavírá podle úrovně marže, kterou žene cena.
Nejprve zvolte velikost pozice. Marži, nominální hodnotu a cenu jednoho pipu při daném objemu odvodíte ze specifikace kontraktu: nominální hodnota je objem × velikost kontraktu × cena, marže je nominální hodnota × sazba marže a jeden pip má hodnotu objem × velikost kontraktu × velikost pipu v kotované měně.
Související pojmy
- Swapové body (FX swap)
- Jestřábí a holubičí tón
- Kvantitativní uvolňování (QE)
- Strategie diverzifikace obchodů a řízení rizik
Zdroje
- Evropská centrální banka: Základní úrokové sazby ECB (anglicky)
- Federální rezervní systém (Fed): Operace na volném trhu: cílová sazba federálních fondů (anglicky)
- Banka pro mezinárodní platby (BIS): Bulletin BIS č. 90: tržní turbulence a uzavírání carry trade v srpnu 2024 (anglicky)
- Referenční příručka MQL5: Vlastnosti symbolu: základní a kotovaná měna, velikost kontraktu, swapy (anglicky)
