Býčí trh je delší období, v němž ceny napříč trhem nebo instrumentem směřují vzhůru; medvědí trh je delší období, v němž směřují dolů. Tržní konvence datuje medvědí trh od poklesu zhruba o 20 % pod poslední vrchol. Tento práh je konvencí, nikoli regulatorní definicí.
Stav trhu, směr obchodu a slova bullish a bearish
Tři samostatné věci se často slévají. Stav trhu popisuje, co ceny už udělaly v horizontu měsíců či let; směr obchodu popisuje jednu pozici; a přídavná jména vysvětlená v hesle bullish a bearish popisují čtení jednoho účastníka v jednom okamžiku. Uvnitř medvědích trhů probíhají několikatýdenní růsty a uvnitř býčích trhů poklesy — proto samotný stav není obchodním signálem.
Konvence 20 % a aritmetika za ní
Konvence je aritmetika měřená od vrcholu k aktuální ceně, nikoli předpověď, a uplatňuje se nejednotně: některé zdroje používají zavírací ceny, jiné vnitrodenní extrémy, další vyžadují, aby pokles trval stanovený počet dní. Pokud index vrcholí na 4 500 a později se obchoduje na 3 600, pokles činí (4 500 − 3 600) ÷ 4 500 = 20 %. Návrat na vrchol z 3 600 vyžaduje růst 900 ÷ 3 600 = 25 %. Procento návratu je vždy vyšší než procento poklesu, protože se měří z menšího základu. Dlouhá indexová CFD pozice držená přes tento pohyb nese nerealizovanou ztrátu 900 indexových bodů vynásobenou velikostí kontraktu, plus financování přes noc za každý den, kdy pozice zůstane otevřená; krátká pozice držená přes 25% návrat nese zrcadlovou ztrátu. Nálepka připnutá trhu nechrání ani jeden směr.
Jak se stav trhu projeví na indexovém CFD
Indexové CFD se cení podle podkladového indexu, takže tatáž aritmetika od vrcholu k aktuální ceně platí i pro pozici, s tím rozdílem, že expozice je financována marží. Tam, kde se používá páka, platí retailové limity ESMA: 20:1 na hlavních indexech a 10:1 na vedlejších indexech, vedle 30:1 na hlavních měnových párech, 20:1 na vedlejších párech a zlatě, 10:1 na ostatních komoditách, 5:1 na jednotlivých akciích a 2:1 na kryptoměnách. Klesající trhy obvykle přinášejí širší spready a větší otevírací mezery, takže příkazy se mohou plnit dál od poslední obchodované ceny než v klidných podmínkách. Sklon lze číst z grafu — jak, popisuje lekce o trendových liniích — ale samotné zařazení je zpětné: medvědí trh lze datovat teprve poté, co už 20% pokles nastal.
Velikost pozice: indexovou pozici ověřte podle svého účtu ještě před otevřením — požadovaná marže je nominální hodnota × sazba marže ze specifikace kontraktu indexu a ztráta na stopu je vzdálenost v bodech × hodnota bodu pozice.
Související pojmy
Související článek: Co je CFD a jak funguje obchodování CFD?
Zdroje
- Investor.gov (americká SEC): Slovník: býčí trh (bull market) (anglicky)
- Investor.gov (americká SEC): Slovník: medvědí trh (bear market) (anglicky)
- ESMA: Opatření produktové intervence u CFD: limity páky, uzavírání pozic při 50 % marže, ochrana před záporným zůstatkem (anglicky)
